Мы регулярно видим отчёты крупнейших сетей, поэтому на первый взгляд может показаться, что с розничной торговлей всё в порядке.
- 🛒 X5 демонстрирует рост выручки более чем на 11%.
- 🛒 Лента прибавляет свыше 23%.
- 🛒 Магнит также сохраняет двузначные темпы роста.
Однако данные Росстата рисуют совсем другую картину.
Оценка экономической ситуации в розничной торговле в начале 2026 года опустилась до отметки -24. Это худший показатель за весь период наблюдений, то есть фактически за последние двадцать лет.
При этом индекс предпринимательской уверенности остаётся в отрицательной зоне, а прибыльность бизнеса снизилась до минимальных значений.
Получается парадокс: крупнейшие сети продолжают расти, а сам рынок чувствует себя всё хуже.
На самом деле противоречия здесь нет.
Структура продаж показывает, что значительная часть роста сегодня обеспечивается не увеличением количества покупателей, а ростом среднего чека.
Например, по данным "Чек Индекса", количество покупок продуктов в январе-апреле сократилось примерно на 2%, тогда как средний чек вырос на 5%.
То есть люди не стали покупать больше. Они просто стали платить больше за привычный набор товаров.
Похожую картину мы видим практически во всех отчётах крупных сетей.
- 🔵у "Магнита" рост продаж во многом обеспечивается увеличением среднего чека
- 🔵у "Пятёрочки" ситуация очень похожая
- 🔵даже у быстрорастущей "Монетки" чек растёт быстрее, чем трафик
Одновременно с этим растут расходы бизнеса. Зарплаты, логистика, коммунальные платежи, обслуживание кредитов, аренда - всё это продолжает дорожать.
Не случайно средняя торговая наценка по рынку уже достигла 28%, что стало максимальным уровнем за весь период наблюдений. При этом сами сети всё чаще говорят о снижении рентабельности.
Именно поэтому мы видим то, что ещё несколько лет назад казалось странным. Сети продолжают открывать новые магазины и одновременно закрывают сотни старых. Рынок больше не готов содержать слабые точки просто ради присутствия на карте.
Параллельно продолжается рост онлайн-торговли. Сегодня её доля уже составляет около 15%, а к концу десятилетия может приблизиться к 35%. Это означает, что конкуренция за покупателя будет только усиливаться.
💡 Что это значит для инвестора в ГАБ
На мой взгляд, сегодня происходит очень важное изменение. Раньше рост рынка во многом скрывал ошибки. Если сеть быстро развивалась, то даже средняя локация могла какое-то время показывать вполне приемлемые результаты.
Теперь ситуация меняется. Когда рынок растёт медленнее, а конкуренция усиливается, на первый план выходит эффективность конкретной точки.
Поэтому сегодня инвестору важно понимать:
- 🔘 насколько сильна сама локация;
- 🔘 какие показатели показывает конкретный магазин;
- 🔘 как чувствует себя формат внутри сети;
- 🔘 насколько эта точка важна для самого арендатора.
Времена, когда можно было купить практически любое помещение и быстро сдать его крупной федеральной сети, постепенно уходят в прошлое.
Доход в готовом арендном бизнесе всё чаще получают не те, кто просто покупает объект с известной вывеской, а те, кто готов глубоко разбираться в отраслевых моделях, анализировать экономику арендатора и понимать, за счёт чего конкретная точка зарабатывает деньги. Именно это сегодня становится главным конкурентным преимуществом инвестора.
#СМ_ГотоваяКоммерческаяНедвижимость
