Когда рынок падает, главный вопрос у инвесторов один: где дно? Точно поймать минимум почти невозможно, но on-chain метрики помогают понять, когда рынок входит в зону исторической недооценки.
Вот какие сигналы чаще всего появлялись вблизи рыночного дна 👇
- MVRV Z-Score
Показывает, насколько рыночная цена отклонилась от “справедливой” стоимости сети. Исторически низкие значения указывали на фазы капитуляции, когда BTC торговался ниже реализованной стоимости или рядом с ней. Именно такие зоны часто становились хорошими точками для долгосрочного набора. - Puell Multiple
Метрика оценивает доходы майнеров относительно их средних значений. Когда показатель опускается в низкий диапазон, давление на майнеров растет: часть игроков вынуждена продавать или отключать оборудование. В прошлых циклах такие периоды часто совпадали с финальной стадией медвежьего рынка. - Dormancy и Coin Days Destroyed
Если старые монеты почти не двигаются, а долгосрочные держатели не спешат продавать, это часто говорит о снижении паники. После сильной распродажи рынок нередко проходит фазу “затишья”, которая исторически предшествовала формированию дна. - SOPR ниже 1
Spent Output Profit Ratio показывает, продают ли участники монеты в прибыль или в убыток. Длительное нахождение SOPR ниже 1 означает фиксацию убытков — типичный признак капитуляции. Когда метрика начинает восстанавливаться выше 1, это может указывать на смену рыночной структуры. - Reserve Risk
Оценивает уверенность долгосрочных держателей относительно текущей цены. Низкие значения говорят о том, что HODL-еры сохраняют высокую убежденность, несмотря на падение. Исторически это был сильный сигнал привлекательных долгосрочных зон. - Рост предложения у долгосрочных держателей
Когда LTH накапливают, а краткосрочные участники выходят из позиции, рынок постепенно переходит из “слабых рук” в “сильные”. Такие периоды часто формировали основу для следующего цикла роста.
⚠️ Важно: один сигнал сам по себе не означает дно. Наиболее сильные точки появлялись, когда совпадали сразу несколько факторов:
- капитуляция в прибыли/убытке
- снижение давления со стороны майнеров
- накопление долгосрочными держателями
- экстремальная недооценка по историческим метрикам
On-chain анализ — это не магия, а инструмент вероятностей. Он не укажет точный день разворота, но помогает отличить обычную просадку от зон, где рынок исторически был близок к исчерпанию продаж.
📊 Для инвестора это особенно полезно не для “идеального входа”, а для построения стратегии: дробного набора, контроля риска и оценки стадии цикла.
Подборку каналов про криптовалюты стоит посмотреть тем, кто следит за on-chain метриками, циклами рынка и сильной аналитикой без лишнего шума.